¿Puede el precio del oro alcanzar los $2,000 la próxima semana?

Después de otra semana de sólidas ganancias, el oro podría estar listo para alcanzar el nivel de $2,000 la onza la próxima semana. Pero hay algunos elementos técnicos que deben unirse para que eso suceda.

El oro pudo avanzar más del 1,3% en la semana a pesar de un aumento masivo en los rendimientos del Tesoro de EE. UU., provocado por las apuestas de los mercados por una Reserva Federal más agresiva. Esto se produce después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, señalara la posibilidad de aumentos de 50 puntos básicos en las próximas reuniones de mayo y junio.

El viernes, la tasa a 10 años saltó, alcanzando el 2,503 % el viernes, el nivel más alto desde mayo de 2019. Y los futuros de oro de Comex de abril se situaron en 1.957,00 dólares.

Los rendimientos más altos suelen ser negativos para el oro que no genera intereses, pero por ahora, la divergencia continua entre las dos clases de activos destaca la nueva sensibilidad del mercado a la inflación y la necesidad de comprar todos los activos reales (incluido el oro) como cobertura.

También existe una creciente preocupación de que la curva de rendimiento se invierta. Los analistas de relaciones prestan mucha atención a los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años.

Por lo general, cuando se ve una inversión de la curva de rendimiento, se proyecta una fuerte posibilidad de algún tipo de recesión más adelante. Los mercados esperan ver debilidad en los próximos dos trimestres. Ya tuvimos uno de los peores eneros registrados para acciones. Y el oro ha estado haciendo mínimos y máximos más altos.

La inversión de la curva de rendimiento ocurre cuando los instrumentos de deuda a largo plazo tienen un rendimiento más bajo que los instrumentos de deuda a corto plazo. Y los mercados usan este indicador a veces para presagiar una recesión.

Sabemos que la curva de rendimiento está comenzando a aplanarse. Las tasas continúan subiendo. Hasta ahora, no hay indicios de que la Fed vaya a dar marcha atrás en las tasas. El mercado habla de movimientos de medio punto en la próxima dos reuniones.

Existe un gran debate sobre si una inversión de la curva de rendimiento es o no un precursor de una recesión. Aun así, el tema definitivamente está en la mente de todos, ya que un crecimiento más lento parece inevitable debido al endurecimiento de la política monetaria agresiva de la Reserva Federal.

De vez en cuando, veremos que la curva comienza a aplanarse. Todavía estoy convencido de que está conduciendo hacia una recesión. Pero me preocupa que la Fed pueda frenar demasiado el crecimiento si vemos que continúa aumentos de tasas.

Sin embargo, los mercados podrían estar descontando demasiados aumentos de tasas para este año. Lo único que puede hacer la Fed es decepcionarnos aquí. No podrá subir las tasas en un entorno económico debilitado.

La Fed proyecta siete aumentos de tasas en 2022, pero es probable que ese número se reduzca a cinco.

Para el oro, este es un entorno muy constructivo. El oro va a subir más la próxima semana. Al oro le está yendo bien frente a los rendimientos. La cantidad de aumentos de tasas desde aquí es limitada. El aumento de los rendimientos está alcanzando sus objetivos en estos niveles. El oro debería encontrar algo de apoyo. 

Y además de la nueva demanda de refugio seguro a la luz de la guerra en Ucrania, está la narrativa de la inflación que seguirá impulsando al oro al alza esta primavera.

El nivel clave para que el oro alcance y se sostenga es de $1,957 la onza. Me siento más optimista. El oro se recuperó después de alcanzar los $1900. Necesitamos mantenernos por encima de los $1950. Una vez que esté por encima de los $1975, empiezo a sentirme alentado nuevamente de que estaremos por encima de los $2000. Pasamos una semana operando entre $1925 y $1950. El siguiente nivel es $1,950-75 y luego $2,000.

Datos importantes para la próxima semana

Las dos principales publicaciones de datos de la próxima semana serán la cifra del PIB del cuarto trimestre de EE. UU. y el informe de empleo. Los proyectos de mercado prevén un PIB del 7,1 % y que la economía estadounidense haya añadido 488.000 puestos de trabajo en marzo.

Las cifras de puestos de trabajo en la mira, pero aunque sabemos que la demanda es increíblemente fuerte, el problema es la falta de oferta de trabajadores para cubrir las vacantes disponibles. Al igual que las tensiones en la cadena de suministro, la falta de trabajadores adecuados está frenando el potencial de crecimiento y aumentando los costos a medida que los salarios aumentan en un mercado laboral al rojo vivo.

Cualquier cosa alrededor de 500.000 puestos de trabajo para marzo respaldaría las expectativas de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en mayo.

Martes: Confianza del Consumidor CB

Miércoles: Empleo no agrícola ADP, PIB Q4

Jueves: Solicitudes de desempleo, índice de precios PCE

Viernes: Nóminas no agrícolas, PMI manufacturero ISM

www.oroyplata.mx

www.oro-plata-diamantes.com

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