Enfoque en la recesión: la próxima semana se trata de este nivel para el precio del oro

Las señales de inflación máxima y un crecimiento más lento están reviviendo el sentimiento de riesgo en el mercado. Y eso viene con la esperanza de que la Reserva Federal no necesite ajustar tanto como se pensaba anteriormente. Pero para el oro, eso se ha traducido en más transacciones laterales a medida que se acerca a un nivel clave de $1,800 la onza.

Los inversores están notando signos de recesión en los datos macro del día a día, cambiando la narrativa de los temores de inflación a las preocupaciones por un crecimiento más lento. Y eso altera las expectativas ultra-hawkish de la Reserva Federal.

Los bancos centrales están aumentando agresivamente las tasas de interes, lo que está comenzando a conducir a un consumidor mucho más débil y más avisos de recesión. No hay un consenso claro. ¿Qué tan dura será esta recesión? ¿Cuál es la perspectiva general de la política de la Fed? Hay demasiadas variables. Y los mercados están reaccionando de forma exagerada a cualquier cambio en las expectativas inflacionarias. Si vemos más señales de ese pico de inflación, eso brindará un amplio alivio para los activos de riesgo. Puede ser una complicación para el oro. Si el oro va a ser más un refugio seguro, ¿también se apreciará cuando veamos riesgos? .

La destrucción de la demanda señalará un posible pico de inflación en EE. UU., que es lo que los inversores vigilan de cerca.

Realmente necesitamos ver qué tan débil se está volviendo el consumidor estadounidense. Esto va a dictar lo que obligará a la Fed a cambiar su ritmo de ajuste. Es probable que veamos un comercio de dólares agitado. Debería respaldar la consolidación en oro. Si comenzamos a ver que mejora la demanda de bonos del Tesoro, eso debería reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro en el extremo largo de la curva, y eso debería ser bueno para el oro.

Si la inflación está llegando a su punto máximo, los inversores centrarán su atención en el desempeño de la economía. Para el oro, una posible recesión significa, como mínimo, un patrón comercial estable. El oro busca consolidarse y comerciar lateralmente. Es lo que se supone que debe hacer el oro en términos de preservación de la riqueza.

El próximo informe trimestral del PIB es el indicador macro para observar a medida que esto se desarrolla. Esto es importante porque sigue el número del primer trimestre, que fue una contracción del 1,5% en el crecimiento de EE. UU.

Eso confirmará o rechazará si estamos o no por definición técnica en una recesión. Dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo llamarán mucho la atención. Sería positivo para el oro. La reacción inicial podría ser que el oro baje como fondos de cobertura o las grandes instituciones liquidan sus posiciones. Pero la demanda de las inversiones regulares aumentará y el oro subirá.

La mayoría espera que la Fed suba otros 75 puntos básicos en julio, y algunos comenzarán a cotizar en solo 50 puntos básicos después de eso. Ya se está considerando un ritmo más lento para el ajuste. Esas también son buenas noticias para el oro. El oro funcionará más como un refugio seguro este verano de lo que más personas anticipan. El oro no romperá por debajo del mínimo de este año.

Las perspectivas de crecimiento desequilibradas también son algo que se debe monitorear, ya que es probable que EE. UU. experimente una recesión, mientras que el crecimiento en el extranjero sigue siendo un gran signo de interrogación. Este entorno debería fomentar una tremenda nueva demanda de refugios seguros como el oro.

El oro está terminando la semana con una caída del 0,7%, pero la verdadera prueba llegará si alcanza los 1.800 dólares la onza la próxima semana. Al cierre el día de ayer los futuros de oro Comex de agosto se negociaban a 1.828,80 dólares, un 0,05 % menos en el día.

Hasta ahora, $1,800 ha sido un nivel de soporte vital. Si el oro llegara a romperse por debajo de eso, podría haber una gran liquidación. Mientras tanto, el extremo superior del nivel de $1,850 la onza ha estado actuando como un nivel de resistencia persistente.

Para que el oro salga de su rango de negociación al alza, primero debe superar la marca de $ 1,850 y luego el nivel de $ 1,870 la onza. En una recesión total, el oro puede superar los $1900 en parte porque, en lo que respecta a COMEX, si vemos un repunte repentino en la demanda, el mercado de futuros de oro no tiene suficiente oro disponible para satisfacer la demanda. Los precios subirían bastante rápido.

Los datos de la próxima semana

Lunes: pedidos de bienes duraderos de EE. UU., ventas pendientes de viviendas en EE. UU.

Martes: Confianza del consumidor CB de EE . UU.

Miércoles: PIB de EE. UU. Q1, Powell de la Fed y Lagarde del BCE hablan en el Foro del BCE

Jueves: índice de precios PCE de EE. UU., gasto personal, solicitudes iniciales de desempleo

Viernes: PMI manufacturero del ISM de EE . UU.

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