El precio del oro inicia el segundo trimestre con pérdidas de $ 30, pero se espera que nuevamente los $ 2000 se alcancen pronto

Después de un primer trimestre estelar, la cotización del oro en abril comenzó con una nota amarga, ya que los precios cayeron $30 en el día en medio del aumento de los rendimientos. Pero los analistas siguen de cerca los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años y lo que significa la inversión para el oro.

El evento principal del viernes no fue el muy esperado informe de empleo, sino una inversión del diferencial de rendimiento del Tesoro a 2 y 10 años. Muchos participantes del mercado ven esto como una posible señal de advertencia de que la recesión podría estar a la vuelta de la esquina.

La inversión del diferencial de rendimiento del Tesoro a 10-2 años esta semana generó especulaciones predecibles de que las subidas de tipos de interés de la Fed llevarían rápidamente a la economía estadounidense a la recesión. Dado su impresionante historial en la predicción de recesiones en EE. UU., han pasado casi 50 años desde el último falso positivo, parecería una tontería dudar de esa especulación bajista sobre una recesión.

La inversión de la curva de rendimiento es una señal de alerta, pero no es una herramienta de sincronización. No significa que nos dirigimos a la recesión con seguridad. Pero resalta la amenaza de que el entorno es adecuado para tal movimiento. Verán que la propagación se tambalea en el corto plazo.

Para el oro, esto debería significar un mayor atractivo por la aversión al riesgo. Pero hasta ahora, el sentimiento no se ha traducido en un comercio más amplio.

Y es por eso que, a pesar de estas señales de aversión al riesgo, la acción del precio del oro del viernes fue impulsada por las reacciones del metal al aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar estadounidense más fuerte. Los futuros de oro Comex de junio cayeron por última vez $ 30 en el día y cotizaron a $ 1,924.20 la onza.

Hay demasiada volatilidad en el mercado del Tesoro en este momento. El mercado del Tesoro se está vendiendo debido a las expectativas de que la Fed suba las tasas. Entonces, los bonos con rendimientos más bajos no son tan atractivos, por lo que vemos la inversión. Los mercados se están adelantando con su falta de miedo y expectativas de que la Fed pueda controlar la inflación. Primero tenemos que ver cómo se desarrolla desde la Reserva Federal.

¿Qué sigue después del repunte del oro en el primer trimestre?

El primer trimestre de 2022 fue un cambio impresionante para el oro, con un aumento de los precios de más del 6% y registrando sus mejores ganancias desde el tercer trimestre de 2020. Se espera más de este tipo de acción de precios en el segundo trimestre, con el objetivo de $ 2,000 la onza mirando hacia adentro.

El oro ha tenido una tendencia a consolidarse mucho antes de moverse hacia arriba. Tuvimos un buen repunte desde febrero hasta mediados de marzo. Ahora, el oro está pasando por una pequeña corrección. Los mercados están basando un fondo donde alcanzamos un máximo a mediados de noviembre. Y $ 1,900-1,925 está mostrando un buen valor. El mercado está rebotando en ese. Si pudiéramos obtener un cierre o un buen aumento por encima de $1950-75, no tendremos problemas para superar los $2000. Y en el segundo trimestre, podemos superar los $2000.

El panorama general del oro sigue siendo muy constructivo en los niveles fundamental y técnico. Pero podría haber más liquidaciones por delante para el metal precioso, especialmente si el nivel de $1,828-49 no se mantiene. La historia del oro se equilibrará con la velocidad de las subidas de tipos de la Fed. Cualquier retroceso en el segundo trimestre debería limitarse al rango de 1.828-49 dólares.

Datos importantes para esta semana

Un evento importante la semana que recién iniciamos será la publicación el miércoles de las actas de la reunión del FOMC de marzo. Se espera que las minutas revelen detalles de los planes de la Fed para reducir su balance. Aunque estimamos que el déficit comercial se redujo en términos nominales en febrero, en términos reales parece haberse ampliado notablemente.

En marzo, Powell señaló que la segunda vuelta podría ser similar a la de 2017-19, pero probablemente ocurriría a un ritmo más rápido.

La cifra de empleo del viernes también fue lo suficientemente buena como para reforzar la idea de que el aumento de 50 puntos básicos en mayo no está descartado. La herramienta FedWatch de CME tiene un 71% de posibilidades de que eso suceda.

Otras publicaciones de datos que se deben seguir de cerca incluyen el PMI no manufacturero del ISM el martes y las solicitudes de desempleo el jueves.

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