El oro mantiene $ 1,700 mientras el Banco central europeo aumenta las tasas de interés

La creciente amenaza de la inflación hizo que el Banco Central Europeo sorprendiera a los mercados elevando las tasas de interés en general en 50 puntos básicos, dando al euro un nuevo impulso frente al dólar estadounidense y, a su vez, empujando los precios del oro nuevamente por encima $1,700 la onza.

Junto con las crecientes presiones de los precios, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, también señaló los crecientes riesgos económicos; sin embargo, agregó que el banco central no espera que la economía europea caiga en una recesión.

«Los datos más recientes indican una desaceleración del crecimiento, lo que empaña las perspectivas para la segunda mitad de 2022 y más allá. Al mismo tiempo, esta desaceleración está siendo amortiguada por una serie de factores de apoyo», dijo Lagarde en sus comentarios de apertura. «La actividad económica continúa beneficiándose de la reapertura de la economía, un mercado laboral sólido y el apoyo de la política fiscal. El consumo está respaldado por los ahorros que los hogares acumularon durante la pandemia y por un mercado laboral sólido».

Aunque la economía europea enfrenta crecientes riesgos a la baja, el BCE ve la inflación como la mayor amenaza en el horizonte.

«Los riesgos para las perspectivas de inflación siguen siendo alcistas y se han intensificado, especialmente a corto plazo. Los riesgos para las perspectivas de inflación a medio plazo incluyen un empeoramiento duradero de la capacidad de producción de nuestra economía, precios persistentemente elevados de la energía y los alimentos , expectativas de inflación por encima de nuestro objetivo y aumentos salariales superiores a los previstos», dijo Lagarde.

Aunque el BCE espera continuar subiendo las tasas de interés durante el resto del año, los mercados vieron poca orientación sobre la inclinación de la senda de ajuste.

Lagarde dijo que el banco central no proporcionaría ninguna guía futura sobre aumentos de tasas y agregó que no sabía dónde estaría la tasa neutral.

«En nuestras próximas reuniones, será apropiado una mayor normalización de las tasas de interés. Nuestra trayectoria futura de la tasa de política seguirá dependiendo de los datos y nos ayudará a cumplir con nuestro objetivo de inflación del 2% en el mediano plazo», dijo.

Junto con el aumento de las tasas de interés, el BCE también aprobó una nueva herramienta de política, el Instrumento de Protección de Transmisión (TPI).

Si bien el TPI se lanzó para reducir los riesgos de fragmentación en la eurozona, los mercados no han recibido mucha información sobre cómo se implementará.

«El TPI garantizará que nuestra postura de política monetaria se transmita sin problemas a todos los países de la zona euro. La unidad de nuestra política monetaria es una condición previa para que el BCE pueda cumplir con su mandato de estabilidad de precios», dijo Lagarde.

Según algunos analistas de mercado, el movimiento agresivo del BCE debería ayudar a mejorar la confianza en el mercado del oro , ya que las ganancias del dólar estadounidense podrían verse limitadas.

El dólar estadounidense ha estado en un repunte imparable, alcanzando recientemente un máximo de 20 años y tocando la paridad con el euro. Los analistas han dicho que la corrida del dólar estadounidense se debe en parte a la importante brecha de política monetaria entre la Reserva Federal y el BCE.

Esta es la primera vez que el BCE sube las tasas de interés en más de una década. Mientras tanto, la Reserva Federal ha subido las tasas de interés tres veces este año, llevando la tasa de los fondos federales a un objetivo de entre 1,50% y 1,75%.

Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés otros 75 puntos básicos a fines de este mes.

De cara al futuro, algunos analistas ven un margen limitado para el euro, ya que la diferencia de tipos de interés sigue siendo especialmente amplia.

Los analistas de divisas de TD Securities dijeron que ven que el euro alcanza una resistencia de entre 1,03 y 1,04 frente al dólar estadounidense a corto plazo.

«No importa cómo lo mires y cortes, la eurozona se encuentra en una situación muy difícil. La comunidad global de bancos centrales ha adoptado la mentalidad de carga frontal, pero muchos, como el BCE, se enfrentan a un dilema de equivalencia ricardiana: más agresión política ahora es simplemente tomando préstamos del futuro. Todavía sostenemos que el EUR es comprar el rumor/vender el hecho, porque es poco lo que el BCE puede hacer para evitar una crisis energética y una implosión de la cuenta corriente», dijeron los analistas en una nota.

Dado que se esperan ganancias limitadas para el euro, algunos analistas han dicho que los precios del oro podrían seguir luchando.

«Cuando todo esté dicho y hecho, creemos que la economía estadounidense demostrará ser más resistente que el resto del mundo, por lo que esperamos ganancias continuas del dólar.

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