Enfoque en la recesión: la próxima semana se trata de este nivel para el precio del oro

Creditos suizos de oro

Las señales de inflación máxima y un crecimiento más lento están reviviendo el sentimiento de riesgo en el mercado. Y eso viene con la esperanza de que la Reserva Federal no necesite ajustar tanto como se pensaba anteriormente. Pero para el oro, eso se ha traducido en más transacciones laterales a medida que se acerca a un nivel clave de $1,800 la onza.

Los inversores están notando signos de recesión en los datos macro del día a día, cambiando la narrativa de los temores de inflación a las preocupaciones por un crecimiento más lento. Y eso altera las expectativas ultra-hawkish de la Reserva Federal.

Los bancos centrales están aumentando agresivamente las tasas de interes, lo que está comenzando a conducir a un consumidor mucho más débil y más avisos de recesión. No hay un consenso claro. ¿Qué tan dura será esta recesión? ¿Cuál es la perspectiva general de la política de la Fed? Hay demasiadas variables. Y los mercados están reaccionando de forma exagerada a cualquier cambio en las expectativas inflacionarias. Si vemos más señales de ese pico de inflación, eso brindará un amplio alivio para los activos de riesgo. Puede ser una complicación para el oro. Si el oro va a ser más un refugio seguro, ¿también se apreciará cuando veamos riesgos? .

La destrucción de la demanda señalará un posible pico de inflación en EE. UU., que es lo que los inversores vigilan de cerca.

Realmente necesitamos ver qué tan débil se está volviendo el consumidor estadounidense. Esto va a dictar lo que obligará a la Fed a cambiar su ritmo de ajuste. Es probable que veamos un comercio de dólares agitado. Debería respaldar la consolidación en oro. Si comenzamos a ver que mejora la demanda de bonos del Tesoro, eso debería reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro en el extremo largo de la curva, y eso debería ser bueno para el oro.

Si la inflación está llegando a su punto máximo, los inversores centrarán su atención en el desempeño de la economía. Para el oro, una posible recesión significa, como mínimo, un patrón comercial estable. El oro busca consolidarse y comerciar lateralmente. Es lo que se supone que debe hacer el oro en términos de preservación de la riqueza.

El próximo informe trimestral del PIB es el indicador macro para observar a medida que esto se desarrolla. Esto es importante porque sigue el número del primer trimestre, que fue una contracción del 1,5% en el crecimiento de EE. UU.

Eso confirmará o rechazará si estamos o no por definición técnica en una recesión. Dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo llamarán mucho la atención. Sería positivo para el oro. La reacción inicial podría ser que el oro baje como fondos de cobertura o las grandes instituciones liquidan sus posiciones. Pero la demanda de las inversiones regulares aumentará y el oro subirá.

La mayoría espera que la Fed suba otros 75 puntos básicos en julio, y algunos comenzarán a cotizar en solo 50 puntos básicos después de eso. Ya se está considerando un ritmo más lento para el ajuste. Esas también son buenas noticias para el oro. El oro funcionará más como un refugio seguro este verano de lo que más personas anticipan. El oro no romperá por debajo del mínimo de este año.

Las perspectivas de crecimiento desequilibradas también son algo que se debe monitorear, ya que es probable que EE. UU. experimente una recesión, mientras que el crecimiento en el extranjero sigue siendo un gran signo de interrogación. Este entorno debería fomentar una tremenda nueva demanda de refugios seguros como el oro.

El oro está terminando la semana con una caída del 0,7%, pero la verdadera prueba llegará si alcanza los 1.800 dólares la onza la próxima semana. Al cierre el día de ayer los futuros de oro Comex de agosto se negociaban a 1.828,80 dólares, un 0,05 % menos en el día.

Hasta ahora, $1,800 ha sido un nivel de soporte vital. Si el oro llegara a romperse por debajo de eso, podría haber una gran liquidación. Mientras tanto, el extremo superior del nivel de $1,850 la onza ha estado actuando como un nivel de resistencia persistente.

Para que el oro salga de su rango de negociación al alza, primero debe superar la marca de $ 1,850 y luego el nivel de $ 1,870 la onza. En una recesión total, el oro puede superar los $1900 en parte porque, en lo que respecta a COMEX, si vemos un repunte repentino en la demanda, el mercado de futuros de oro no tiene suficiente oro disponible para satisfacer la demanda. Los precios subirían bastante rápido.

Los datos de la próxima semana

Lunes: pedidos de bienes duraderos de EE. UU., ventas pendientes de viviendas en EE. UU.

Martes: Confianza del consumidor CB de EE . UU.

Miércoles: PIB de EE. UU. Q1, Powell de la Fed y Lagarde del BCE hablan en el Foro del BCE

Jueves: índice de precios PCE de EE. UU., gasto personal, solicitudes iniciales de desempleo

Viernes: PMI manufacturero del ISM de EE . UU.

Suiza importa oro ruso por primera vez desde la guerra

Putin sosteniendo una barra de oro

Más de 3 toneladas de oro fueron enviadas al centro de refinación en mayo

El oro ruso se convirtió en tabú tras la invasión de Ucrania

Suiza importó oro de Rusia por primera vez desde la invasión de Ucrania, lo que muestra que la postura de la industria hacia los metales preciosos de la nación puede estarse suavizando.

Más de 3 toneladas de oro fueron enviadas a Suiza desde Rusia en mayo, según datos de la Administración Federal de Aduanas de Suiza. Ese es el primer envío entre los países desde febrero.

Los envíos representan alrededor del 2% de las importaciones de oro en el centro de refinación clave el mes pasado. También puede marcar un cambio en la percepción de los lingotes de oro rusos, que se convirtieron en tabú tras la invasión. La mayoría de las refinerías renunciaron a aceptar oro nuevo de Rusia después de que la London Bullion Market Association eliminó a los propios fabricantes del país de su lista acreditada.

Si bien eso fue visto como una prohibición de facto del oro ruso fresco del mercado de Londres, uno de los más grandes del mundo, las reglas no prohíben que otras refinerías procesen el metal ruso. Suiza alberga cuatro importantes refinerías de oro, que en conjunto manejan dos tercios del oro del mundo.

Casi todo el oro fue registrado por la aduana como para refinación u otro procesamiento, lo que indica que una de las refinerías del país lo tomó. Las cuatro más grandes, MKS PAMP SA, Metalor Technologies SA, Argor-Heraeus SA y Valcambi SA, dijeron que no tomaron el metal.

En marzo, al menos dos importantes refinerías de oro se negaron a volver a fundir lingotes rusos a pesar de que las reglas del mercado les permiten hacerlo. Otros, como Argor-Heraeus, dijeron que aceptarían productos refinados en Rusia antes de 2022, siempre que hubiera documentos que demostraran que hacerlo no beneficiaría financieramente a una persona o entidad rusa.

Algunos compradores desconfían de los metales preciosos rusos, incluidos los lingotes acuñados antes de la guerra que aún se pueden comercializar en los mercados occidentales. En paladio, se ha creado una dislocación persistente entre los precios spot de Londres y los futuros de Nueva York, debido al mayor riesgo de recibir lingotes de Rusia en este último.

Suiza ha estado importando pequeñas cantidades de paladio de Rusia, el mayor minero del metal del mundo, desde abril.

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Einhorn dice que la Fed no puede controlar la inflación

Oro en mano con guante

Con la publicación hoy del Índice de Precios al Consumidor por parte de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. y la reunión del FOMC de la próxima semana, muchos analistas, expertos y participantes del mercado están extremadamente preocupados de que las presiones inflacionarias actuales no disminuyan. Más aún, creen que las herramientas disponibles para la Reserva Federal no controlarán la inflación elevando las tasas de interés para reducir la demanda.

Los miembros de la Reserva Federal han reconocido las deficiencias de las herramientas disponibles para tener un impacto real en las presiones inflacionarias. El simple aumento de las tasas de interés para reducir la demanda no resolverá los principales problemas subyacentes que han llevado a la inflación a su punto más alto en 40 años. Las principales causas de la inflación actual son los cuellos de botella en la cadena de suministro y el gasto fiscal excesivo del gobierno federal de EE. UU.

Uno de los principales defensores de este punto de vista es el fundador de Greenlight Capital, David Einhorn. En un discurso en la Sohn Investment Conference totalmente virtual de 2022, Einhorn presentó sus puntos de vista en los que advirtió que lo más probable es que la inflación continúe siendo persistente y fuerte. También afirmó que las acciones de la Reserva Federal para disminuir la demanda de los consumidores mediante el aumento de las tasas de interés agravarán la situación en lugar de combatirla.

David Einhorn dijo el jueves que la Reserva Federal finge que puede controlar la inflación y que es probable que el precio del oro suba en medio del entorno actual de aumento de precios.

En su discurso, Einhorn dijo que la Reserva Federal está fanfarroneando y no combatiendo la inflación como fundamento básico de su creencia de que los precios del oro subirían en medio del entorno actual de aumento de precios. La base de su suposición fue que las tasas de interés más altas también harán que la deuda nacional aumente, lo que hará que los aumentos agresivos de las tasas sean insostenibles.

La pregunta es si hay suficiente oro para respaldar las reservas de divisas. La respuesta es que el precio del oro suba, quizás mucho más.

Se espera que la Reserva Federal anuncie otra subida de tipos de medio punto porcentual en la reunión del FOMC de la próxima semana.

Se prevé que el informe del IPC de mañana muestre un gran aumento del 0,7%, lo que sería una ganancia dos veces mayor que la de abril. En mayo, el BLS informó que las presiones inflacionarias disminuyeron levemente del 8,5% al ​​8,3%, la primera caída en ocho meses. Esto llevaría el índice del IPC de 8,3% a 8,4% indicando claramente que la inflación sigue siendo extremadamente alta y persistente.

Los comerciantes de oro y los inversores han mantenido una actitud de esperar y ver recientemente mientras esperan el informe de mañana y la reunión del FOMC de la próxima semana. Si el informe del IPC de mañana muestra que la inflación continúa siendo persistente y la acción reciente de la Reserva Federal no la ha sofocado, la actitud de esperar y ver hacia el oro podría cambiar rápidamente.

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¿Qué sigue para el precio del oro después de la sorpresa del informe empleos en EE. UU.?

lingotes y dedo

A pesar de un impresionante repunte de dos días, el oro está terminando la semana sin cambios después de que el optimista informe de empleo de mayo de EE. UU. logró mantener a raya las proyecciones pesimistas sobre el futuro de la economía.

El mercado del oro alcanzó nuevos mínimos diarios el viernes, ya que los mercados digirieron que las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 390.000 frente a los 328.000 esperados.

El informe de empleos de mayo muestra moderación en el impulso económico. Sin embargo, las fuertes caídas anticipadas por el mercado recientemente no parecen materializarse. En el margen, esto implica que el mercado bien podría aumentar las expectativas de tasas. De hecho, las tasas (nominales y reales) a lo largo de la curva aumentaron después del informe. Esto ayudó a llevar al metal amarillo por debajo de $1860/oz en el momento de redactar este informe, a la baja. de alrededor de $1,863-66/oz antes de que se publicara el informe.

Para el oro, las cifras de empleo optimistas significan que la Reserva Federal puede mantenerse agresiva con sus aumentos de tasas de 50 puntos básicos planeados en junio y julio, lo que pesa sobre el metal precioso.

Los mercados pueden haber sido un poco prematuros al asumir que la Fed no va a ser tan agresiva. No lo sabremos durante bastante tiempo. Hasta ahora, los datos económicos están bien. Juzgamos que este informe, junto con cualquier dato futuro adicional que muestre una economía estable, debería hacer que los precios bajen a la media móvil de 200 (USD 1842). Si los datos se mantienen firmes durante un período prolongado, los salarios siguen ofertados, es probable que el metal amarillo caiga por debajo de $1,800/onza.

La inflación también es muy obstinada, lo que obliga a la Fed a mantenerse en su camino agresivo con el QT y las tasas de interés.

Las presiones de los precios se manifiestan en los servicios, que están repuntando la inflación con un retraso. Como tal, se manifestarán los costos de los insumos, desde la energía hasta los costos laborales. El índice de precios se mantendrá obstinadamente alto durante un período. Desde la perspectiva del banco central, tienen que mantener en curso esa política de endurecimiento.

Los datos más optimistas están alejando el comercio de refugio seguro del oro, pero las predicciones pesimistas pesarán en el sentimiento de riesgo a largo plazo.

Los precios del oro bajaron después de que un sólido informe de nómina no agrícola hizo subir al dólar. Los operadores esperaban ver una desaceleración más fuerte con el crecimiento del empleo, lo que hizo que la Fed se alejara de un aumento de tasas de medio punto en septiembre (ahora se espera que junio y julio aumenten). ser 50bps aumentos cada uno). La economía no se está debilitando rápidamente, y eso eliminó la necesidad de refugios seguros hoy. Sin embargo, las crecientes llamadas de pesimismo deberían mantener el metal precioso respaldado a corto plazo.

La alta inflación respaldará los precios del oro este verano, ya que los inversores eligen deshacerse del «dinero malo» y comprar «dinero bueno.

Esta semana, $1,850-65 pasaron de niveles de resistencia persistentes a niveles de soporte clave para el precio del oro. La creciente demanda mundial de oro refleja un principio económico bien establecido, la Ley de Gresham: el dinero malo expulsa al dinero bueno. Si tienes dinero malo que está perdiendo su valor, quieres gastarlo lo más rápido posible. El oro es buen dinero, dinero duro, y hay un incentivo para conservarlo. El oro está demostrando ser la reserva de valor preferida dada la venta masiva de acciones y criptomonedas.

Sin embargo, la postura agresiva de la Fed aún representa un riesgo a la baja para el oro. No podemos descartar que QT y el aumento de las tasas de interés empujen al oro a la baja en el corto plazo. 1.900 dólares es el siguiente nivel clave para que el oro se abra paso. Si el oro cae en 1.900 dólares, seguirá cotizándose a mediados de los 1.800 dólares durante el resto del verano.

Las advertencias de recesión mantienen al oro en ese nivel medio de 1.800 dólares. El comentario del ‘huracán’ económico de Jamie Dimon, Yellen admitiendo que estaba equivocada sobre la inflación. Estos no son el tipo de comentarios que suceden cuando la economía es fuerte. En cualquier tipo de entorno de recesión, cuando la gente está preocupada por perder empleos o la valor de su riqueza, el oro es el lugar lógico para que el dinero preserve el valor.

Los datos de la próxima semana

Jueves: decisión de tasa del BCE, solicitudes de desempleo de EE. UU.

Viernes: IPC de EE . UU.

¿Se beneficiará el precio del oro del repunte del mercado de las acciones?

Créditos suizos de oro

Hay una nueva batalla en el mercado del oro ya que el metal precioso continúa beneficiándose de un dólar estadounidense más débil y la caída de los rendimientos de los bonos; sin embargo, el sentimiento de riesgo cambiante, ya que los mercados de acciones terminan su racha de pérdidas de siete semanas con un repunte del 6%, presenta un nuevo viento en contra para el metal precioso.

El mercado del oro logró mantenerse estable en torno al nivel psicológico crítico de 1.850 dólares esta semana, ya que el dólar estadounidense cayó desde sus máximos a principios de mes. El índice del dólar estadounidense terminó la semana por debajo de los 102 puntos y ha bajado un 3% desde su máximo de 20 años.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos han caído al 2,74%, más del 13% por debajo de sus máximos recientes por encima del 3%.

La debilidad del dólar estadounidense y la caída de los rendimientos de los bonos podrían ayudar al oro a subir sólidamente por encima de los 1.850 dólares en la semana de negociación más corta. Sin embargo, agregó que el sentimiento de riesgo entre los inversores de capital será un comodín.

La pieza que falta es que las acciones están entrando en un repunte vicioso de cobertura de cortos ahora y hay un pánico limitado sobre una recesión, una caída de las acciones o alzas de la Fed.

Según algunos analistas de mercado, el sentimiento de riesgo en el mercado ha mejorado, los temores de inflación han disminuido. Los inversores respiraron un poco más tranquilos el viernes después de que el Departamento de Comercio de EE. UU. dijera que la inflación anual aumentó un 4,9% el mes pasado, por debajo del 5,2% de marzo y del máximo de febrero del 5,3%. La inflación cayó en línea con las expectativas del mercado.

Los datos también reportaron consumo saludable; sin embargo, los economistas señalan que los consumidores estadounidenses continúan echando mano de sus ahorros por la COVID-19, lo que podría ser insostenible.

Algunos economistas han dicho que los datos de inflación le dan a la Reserva Federal cierto espacio para subir las tasas de interés de manera menos agresiva en el otoño y hasta fin de año. El miércoles, la Reserva Federal señaló que busca subir las tasas de interés en 50 puntos básicos en las próximas dos reuniones, en línea con las expectativas del mercado.

Sin embargo, para muchos analistas, el sentimiento de riesgo actual no es sostenible ya que las presiones inflacionarias están lejos de terminar, lo que en última instancia respalda al oro.

Los precios de la energía continúan aumentando y aumentarán las presiones inflacionarias. La inflación se sumará a los crecientes temores de recesión, convirtiendo al oro en un activo refugio seguro.

Técnicamente, el oro con 1.850 dólares la onza se ve bien. El oro no solo experimentó un sólido rebote desde el mínimo de la semana pasada, sino que su medida de volatilidad ha caído. Al oro le va bien cuando ve una baja volatilidad. Los inversores se sienten atraídos por esa estabilidad cuando hay incertidumbre en todas partes.

En cuanto al oro, en particular, el rendimiento de los TIPS de EE. UU. ahora se encuentra cómodamente en territorio positivo, lo que reducirá la demanda de inversión de oro dado que no ofrece rendimiento.

Los datos de EE. UU. proporcionan poca dirección para los mercados

Aunque los mercados de EE. UU. están cerrados el lunes por el Día de los Caídos, será una semana ocupada para los datos económicos.

El viernes, los economistas y analistas estarán ansiosos por ver el último informe de nóminas no agrícolas para ver cómo se comporta el mercado laboral en el entorno económico actual.

Si bien los principales informes de datos se publicarán la próxima semana, los analistas de mercado han dicho que tendrán poco impacto en las expectativas de las tasas de interés.

Los economistas han dicho que el banco central parece dispuesto a avanzar 50 puntos básicos en las siguientes dos reuniones de política monetaria, sin importar lo que digan los datos.

Datos de la próxima semana

Martes: Confianza del consumidor de EE . UU.

Miércoles: Decisión de política monetaria del Banco de Canadá; ISM Manufacturero PMI

Jueves: ADP Cambio en el Empleo No Agrícola

Viernes: Nóminas No Agrícolas de EE.UU.; ISM Sector Servicios PMI

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Habrá que poner atención en los $ 1,800 del oro la próxima semana a medida que se intensifica la venta masiva de acciones

Oro fundido siendo vaciado en moldes

Con el mercado de valores de EE. UU. en riesgo, ¿debería el oro cotizar al alza? Los analistas ven la semana que viene como una prueba importante para el oro, ya que los mercados debaten los efectos de las subidas sobredimensionadas de la Reserva Federal.

El oro está terminando la semana con su primera ganancia semanal en cinco semanas, ya que el metal precioso finalmente vio una renovada demanda de refugio seguro debido a las preocupaciones sobre la inflación y el crecimiento económico. Los futuros de oro Comex de junio se cotizaron por última el viernes al cierre a $ 1,841.40, un 1.8% más en la semana.

De cara a la próxima semana, es posible que la fuerte liquidación en el espacio de la renta variable no haya terminado, ya que el S&P 500 ahora está un 20% por debajo de sus máximos históricos registrados en enero.

Durante las últimas semanas, vimos que el mercado de valores se vendía y el oro lo acompañaba. Pero luego obtuvimos un pico a corto plazo en los rendimientos del Tesoro, lo que abrió la puerta para que el oro se comporte como un refugio seguro. El mercado de valores de EE. UU. todavía está en riesgo y podríamos ver una gran caída. Y probablemente veamos que las [propiedades] de refugio seguro del oro se prueban una vez más.

A los mercados les preocupa si la inflación y el crecimiento pueden reaccionar lo suficientemente rápido a las subidas de tipos de interés de la Fed.  Si ese no es el caso, la Fed se vería obligada a intensificar su programa de ajuste ya agresivo. Ese es el golpe uno-dos por el que el mercado de valores ahora está preocupado: tasas más altas que reducen los múltiplos de acciones, junto con una recesión que aplasta las ganancias. Si, en cambio, una dosis más pequeña de medicina de la Fed y la resistencia del consumidor a precios más altos un enfriamiento más temprano, los riesgos de recesión se reducirían significativamente.

Las expectativas de aumentos más pronunciados de las tasas están aumentando nuevamente.

Los mercados tienen que cambiar el precio de la perspectiva de la Fed sobre las tasas. Hay dudas de que 50 pb a este nivel de inflación sean suficientes. Si el aumento de 75 pb de la Fed se reajusta nuevamente, será un viento en contra para el oro. El oro está estancado mientras esperamos esa historia para que salga a la luz.

La idea de que la Fed está cometiendo un error de política al actuar con demasiada lentitud se está volviendo más común, agregó. Necesitan romper de golpe y acelerar aún más las subidas de tipos. A estas alturas ya están retrasados.

Esta es la razón por la que el oro se encuentra en una situación difícil y podría correr el riesgo de una mayor liquidación por debajo del nivel de 1.800 dólares la onza, especialmente si hay un cierre por debajo del nivel de 1.791 dólares.

Con lo que estamos viendo en el mercado de valores, se esperaría que el oro captara una oferta. Lo hicimos esta semana, pero el repunte no fue impresionante. Desde un punto de vista técnico, corremos el riesgo de probar los mínimos. El nivel de 1.781 dólares o más profundo todavía está sobre la mesa.

Los inversores deberían prepararse para una acción lateral del precio hasta que el oro pueda moverse por encima del nivel de 1.895 dólares la onza.

Hemos visto datos económicos más débiles en Estados Unidos esta semana. Incluso las solicitudes de desempleo aumentaron. Todas las expectativas apuntan a que los datos se deterioren. Debería haber algún retroceso para el dólar. Debería ser una buena noticia para el oro. Deberíamos ver que el oro se mantiene en 1.800 dólares durante la próxima semana. Pero más movimientos a la baja en las acciones podrían romper eso.

Si el mercado de valores cae otro 5% más bajo, la volatilidad se disparará más y los mercados crediticios obligarán a la Fed a adoptar una postura menos agresiva de aumentos de 25 puntos básicos. Y eso no está demasiado lejos. Debería ser una buena noticia para el oro.

Las publicaciones de datos clave de la próxima semana son el PMI flash y el gasto personal. Se proyecta que el gasto del consumidor se debilite. Es probable que las minutas del FOMC estén fechadas, ya que escuchamos al presidente de la Fed, Powell, y a otros miembros del FOMC después de la reunión de mayo. El PMI flash será importante, especialmente si comenzamos a ver si los datos se acercan a la contracción.

Los datos de la próxima semana

Lunes: PMI manufacturero de EE.UU.

Martes: ventas de casas nuevas en EE.UU.

Miércoles: pedidos de bienes duraderos de EE.UU., actas de la reunión del FOMC

Jueves: PIB de EE.UU. Q1, solicitudes iniciales de desempleo, ventas pendientes de viviendas

Viernes: índice de precios PCE

¿El oro está sobrevendido en el mercado?

Mano con guante mostrando lingote de oro

El mercado del oro cerró la semana con una caída de alrededor del 4%, su peor cierre semanal desde mediados de junio de 2021. Pero su nivel de precio actual de alrededor de $1,800 la onza podría poner al oro en riesgo de una venta masiva.

El oro se vio afectado por la presión técnica de venta después de caer por debajo de los 1.830 dólares la onza el jueves, lo que sirvió como soporte. Los metales preciosos también se vieron afectados por la subida del dólar estadounidense y las expectativas de una Reserva Federal agresiva tras unos datos de inflación mejores de lo esperado.

Los futuros de oro Comex de junio cotizaron a $ 1,809.90 la onza, una caída de más de $ 70 en la semana.

Hemos visto que el IPC fue más fuerte de lo esperado esta semana. El ritmo del 8,3% en abril es problemático, especialmente después de que los mercados esperaban un 8,1%. Eso automáticamente nos dijo que la Reserva Federal no suavizaría su postura agresiva. Es poco probable que la inflación baje bruscamente en el corto plazo.

Esta perspectiva ha pesado sobre el oro y el metal precioso se movió significativamente a la baja. Los 1.830 dólares fueron un buen soporte, pero lo superamos. Ahora, 1.790 dólares es el próximo nivel de soporte a medida que el oro se consolida.

El oro también se utilizó esta semana con fines de liquidez en medio de una venta masiva de acciones estadounidenses, con el S&P 500 cayendo un 18% desde finales de diciembre.

El declive del oro es que los inversores cubren pérdidas en otros lugares. Liquidación para comerciantes e inversores para compensar las grandes pérdidas observadas en los mercados de valores. El oro es una de las cosas más fáciles de convertir en efectivo cuando los tiempos son difíciles.

De cara a la próxima semana, si se superan los 1.800 dólares, el oro corre el riesgo de una venta masiva. Pero los comerciantes deberían ampliar su rango de negociación de oro a corto plazo debido a la volatilidad en curso en todos los mercados.

El riesgo de caer aún más por debajo de los $ 1,800 está presente en este momento, más que nunca antes este año. Es probable que veamos muchas transacciones laterales. Incluso con un riesgo a la baja elevado, aún podemos volver a superar los 1.900 dólares en cuestión de semanas. Los comerciantes necesitan ampliar el rango del oro debido al efecto secundario de una mayor volatilidad.

El rango de 1830 a 1790 dólares es el rango probable para el oro la próxima semana. Existe el riesgo de que el oro caiga aún más, especialmente si vemos números económicos mejores de lo esperado, precios elevados de la energía o decepción en los datos de cosechas. Si las estimaciones de aumento de tasas de la Fed suben, el oro se verá afectado un poco más.

Esta semana se retiró una gran cantidad de dinero de todos los mercados, incluidas las acciones, las criptomonedas y el oro. Lo que importa ahora son los aspectos técnicos, que es el nivel de 1.800 dólares la onza de oro.

Es un gran nivel, y $1,775 también podrían estar en juego. El mercado al menos hace una pausa aquí y se desvía mientras construye otra base y se recupera. Hemos sacado muchas primas del mercado.

El mercado del oro ahora está sobrevendido, y no será sorprendente ver un rebote a $1865 la onza y luego a $1900 la onza. La venta de oro es exagerada y está más cerca del fondo que del techo en este nivel. Es necesario un cierre por encima de $1,840-$1,850 para alentar el movimiento. Los inversores deben vigilar el dólar estadounidense y las tasas de interés.

Datos importantes para la próxima semana

Lunes: índice manufacturero Empire State de Nueva York

Martes: ventas minoristas, producción industrial, el presidente de la Fed, Powell, habla en el festival Future of Everything del Wall Street Journal

Jueves: solicitudes de desempleo, índice manufacturero de la Fed de Filadelfia

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¿Se enfrenta la Fed a un problema de credibilidad y por qué el precio del oro es el dummy al que se le pegarle?

Lingotes de oro

La volatilidad extrema en el mercado en reacción al último cambio de política de la Reserva Federal tiene muchos activos de riesgo en una espiral descendente, pero ¿por qué el oro, un activo de refugio seguro, es una vez más «el saco de boxeo»?

El oro no logró mantenerse por encima del nivel de 1.900 dólares la onza esta semana, ya que los mercados tuvieron una reacción muy errática al aumento de la tasa de interés de la Fed en medio punto el miércoles y descartaron un aumento de 75 pb en la reunión de junio. El metal precioso está terminando la semana con una caída del 1,6%, y los futuros de oro Comex de junio cotizaron por última vez a $1883,30 la onza.

La Fed tuvo uno de los anuncios más esperados esta semana, y los mercados lo demostraron, con el Nasdaq revirtiendo todas las ganancias inmediatas y cayendo un 5% el jueves en su peor liquidación diaria desde junio de 2020.

Los mercados se preguntan si la Fed ha cometido un error al hacer inevitable una recesión en EE. UU.

Wall Street ahora cree que la Fed está en un curso establecido para ofrecer aumentos de tasas de medio punto en las próximas dos reuniones, y luego en Jackson Hole, tendrán que decidir si continúan o cambian de rumbo. Muchos operadores pensaron que la Fed necesitaba mantener todas las opciones sobre la mesa para luchar agresivamente contra la inflación. Pero la Fed está indicando que cree que la inflación está llegando a su punto máximo. Existe el temor de que posiblemente la Fed cometió un error y podría tener que enviar a la economía a la quiebra.

Después de afirmar que no están considerando activamente un aumento de 75 puntos básicos, el banco central de EE. UU. se ha encerrado en un ajuste ligeramente más gradual. En respuesta, el mercado de bonos ha reanudado su liquidación, empujando el índice del dólar estadounidense cerca de 20 Máximos de un año, lo cual es una mala noticia para el oro.

Esta reacción del mercado también podría significar que la Fed está perdiendo credibilidad, especialmente después de subestimar la inflación como transitoria el año pasado.

Nuestra lectura es que la Fed enfrenta un problema de credibilidad con los participantes del mercado. Existe la preocupación de que la Fed pueda causar una recesión al aumentar las. Es importante considerar una relación inversa entre las tasas de interés y el desempleo. El desempleo es muy bajo en este momento. Si los mercados perciben que la Fed está dispuesta a dejar que el desempleo aumente para controlar la inflación, todavía no es un gran resultado. Existe el temor de causar períodos prolongados de condiciones desfavorables para los activos de riesgo”.

Ha habido una liquidación masiva de activos de riesgo en el comercio posterior a la Fed, y muchos inversores se están moviendo hacia el efectivo. Es por eso que todos los mercados colapsaron juntos.

Es importante recordar que el oro se mantuvo razonablemente bien considerando lo alto que está el dólar estadounidense. Y aunque el oro sigue siendo vulnerable a los retrocesos, se mantuvo alcista.

El retroceso le da al oro mucho espacio para correr. Además, los máximos del índice del dólar estadounidense podrían estar cerca del tope. Eso sería bueno para el oro, ya que establece un entorno macroeconómico favorable para el metal precioso. Pero es probable que los precios experimenten una elevada volatilidad intradía.

El oro ha sido un saco de boxeo durante bastante tiempo y creemos que hasta que el dólar estadounidense baje, el metal precioso seguirá luchando.

Si seguimos viendo aversión al riesgo en las acciones y si la apreciación del dólar no es tan fuerte como solíamos ver, el oro debería comenzar a estabilizarse. Todavía existe un gran riesgo de que podamos tener otro movimiento importante en el bono y el oro aún podría ser vulnerable a la última gran liquidación antes de que las cosas toquen fondo.

La resistencia clave para la próxima semana será de $1,900-$1,920 la onza, y el nivel de $1,850 será el primer objetivo de soporte que, si se supera, podría enviar los precios a $1,800.

Los mercados dependerán más de los datos la próxima semana, y el conjunto de datos críticos a observar serán las cifras de inflación de EE. UU. de abril.

Un riesgo significativo es que cuanto más duren los problemas de la cadena de suministro y persista la guerra en Ucrania, más lastrará el crecimiento. Y China no se está moviendo de su política de cero COVID. Eso es difícil para las perspectivas de inflación. No estoy convencido de que veamos una disminución significativa.

Las llamadas de consenso del mercado esperan que la inflación anual en los EE. UU. se reduzca a 8,1% en abril después de acelerarse a 8,5% en marzo.

La inflación de los precios al consumidor es el número clave de EE. UU. la próxima semana y, con suerte, debería mostrar que la inflación ha superado el pico con la tasa interanual desacelerándose… y la inflación subyacente reduciéndose. Los precios más bajos de la gasolina serán de gran ayuda, al igual que una caída en los precios de los autos de segunda mano como lo anuncian los datos de las subastas de autos de Mannheim. Sin embargo, será un descenso largo y lento para llegar al objetivo del 2%».

Datos para ver la próxima semana

Miércoles: IPC de EE . UU.

Jueves: Solicitudes de desempleo y PPI de EE . UU.

Viernes: Sentimiento del consumidor de Michigan

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¿Qué le espera al precio del oro, ya que la Fed sigue centrada en la inflación y sus grandes aumentos de tasas?

Lingote de oro sostenido por dos manos

El mercado del oro se verá envuelto en la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal la próxima semana, ya que los analistas ven que el banco central de EE. UU. ignorará la fuerte caída en los datos del PIB del primer trimestre de EE. UU. y permanecerá obsesionado con la lucha contra la inflación.

El oro espera terminar abril con una caída del 1,7% en el mes a pesar de las ganancias del viernes. Los futuros de oro Comex de junio se negociaron por última vez a $ 1,912.20, un aumento de $ 21 en el día.

Abril fue un mes terrible para el oro. Muchos comerciantes se sorprendieron por otro fuerte movimiento al alza del dólar estadounidense. La fortaleza del dólar estadounidense fue impulsada por los flujos de refugio seguro debido a las preocupaciones sobre la desaceleración económica en Europa, la estrategia cero-COVID de China y las expectativas de un diferencial de tipos de interés bastante amplio entre el dólar y sus principales socios comerciales debido a la postura agresiva de la Fed.

La Reserva Federal, que tiene previsto tomar su decisión sobre las tasas de interés el miércoles, se ha encerrado en un ciclo agresivo de subidas de tipos durante las próximas tres reuniones. «El mercado tiene un valor de alrededor de 250 puntos base de aumentos de tasas descontados durante los próximos 12 meses.

La gran sorpresa de esta semana fue que la economía estadounidense se contrajo un 1,4% en el primer trimestre. Pero es probable que la Fed mire más allá de esa cifra negativa porque las perspectivas para el segundo trimestre parecen mejores, según los analistas.

Hay que echar un vistazo a por qué se contrajo la economía. El consumidor seguía siendo fuerte, y el consumo seguía siendo bastante sólido. Pero las importaciones fueron una de las razones clave por las que se produjo. muchos comerciantes se encogieron de hombros un poco los datos. Nada para cambiar las expectativas de aumento de tasas de la Fed.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, seguirá enfocado en la inflación, que es difícil de controlar, especialmente considerando el tipo de presiones de precios que está experimentando EE. UU.

Algunos señalan el hecho de que la Fed nunca ha logrado una desaceleración de la inflación tan pronunciada como pretende engendrar sin causar una recesión. En realidad, esa no es nuestra principal preocupación porque en realidad no hemos enfrentado este tipo de inflación en el pasado… El problema es que así como los picos de este año en esos precios han empeorado el problema de la inflación, los retrocesos del próximo año harán que el IPC se subestime. la verdadera tendencia. Bajar la inflación será más fácil que mantenerla así, a menos que reduzcamos el ritmo de contratación y prevengamos una mayor contracción en el mercado laboral.

Esto es lo que puede esperar de la Reserva Federal

Las dos cosas principales que los mercados anticipan ver la próxima semana son el aumento de la tasa de 50 puntos básicos y el comienzo del ajuste cuantitativo.

Dudamos que la inesperada caída anualizada del 1,4% en el PIB del primer trimestre impida que la Fed suba su tasa de política en 50 pb más la próxima semana o que lance un ajuste cuantitativo. La Fed enfatizará la fortaleza actual del crecimiento del empleo, el impacto temporal de la ola Omicron, y el repunte en la tasa de crecimiento de las ventas finales a compradores domésticos privados, lo que podría decirse que es un mejor indicador de la demanda subyacente. La política debe endurecerse rápidamente, independientemente de los costos para la economía real.

Las actas de la última reunión del FOMC sugirieron que los participantes generalmente acordaron que los límites mensuales de alrededor de $ 60 mil millones para los valores del Tesoro y alrededor de $ 35 mil millones para la agencia MBS probablemente serían apropiados.

Los estrategas de ING dijeron que están pronosticando que la Fed comenzará con $ 50 mil millones permitiendo que se agoten cada mes antes de llegar a $ 95 mil millones en septiembre.

Sin embargo, de cara al futuro, es poco probable que la Fed se vuelva más agresiva y hable sobre aumentos de tasas de 75 puntos básicos. Por ahora, nuestro caso base sigue siendo que la Fed seguirá el aumento de 50 pb de la próxima semana con aumentos de 50 pb en junio y julio antes de cambiar a 25 pb a medida que el ajuste cuantitativo se acelera. Vemos que la tasa de fondos de la Fed alcanza un máximo del 3% a principios de 2023.

¿Qué precio del oro está buscando la Fed?

El mercado del oro está mirando a la Fed para mostrar signos de optimismo. «¿La inflación está llegando a su punto máximo? Probablemente verá a muchos comerciantes muy obsesionados con eso.

Los últimos datos del índice de precios del PCE subyacente publicados el viernes sugirieron que la inflación subyacente alcanzó un máximo de 5,2% anual en marzo, luego del 5,3% informado en febrero. Esto es bastante significativo. Es la primera vez que vemos una caída desde octubre de 2020. Esto podría ayudar al argumento de que la Fed podría desarrollar un aterrizaje suave y no ser tan agresivo una vez que superemos los aumentos de tasas súper incautados.

Después de la reunión de la Fed, el oro podría comenzar a beneficiarse de algunos flujos de refugio seguro, especialmente si continúa la incertidumbre en los mercados de valores.

El nivel de 1.875 dólares la onza sigue siendo un buen soporte para el oro a corto plazo. Por el lado positivo estamos viendo $1,940 la onza. Si superamos los 1.875 dólares a la baja, el oro podría caer a 1.830 dólares. Pero este es el nivel en el que muchos operadores técnicos se vuelven optimistas. Ahí es cuando ves al oro probando un promedio móvil de 200 días.

Es solo cuestión de tiempo antes de que el oro supere su nivel psicológico crítico de 2.000 dólares la onza. Y es probable que el desencadenante principal sea que la Fed muestre cierta vacilación ante las prometidas subidas agresivas de tipos.

La base ahora parece estar más cerca de $1,800, y $2,000 es una resistencia clave. Esperamos que sea solo cuestión de tiempo para que el oro supere este umbral. ocurrir hasta que el mercado de valores caiga aún más. El S&P 500 bajó alrededor de un 10% en 2022 hasta el 28 de abril, parece ser insuficiente. Cuando los futuros de fondos federales comiencen a anticipar un final de ciclo de aumento de tasas, el metal precioso debería romper la resistencia de $ 2,000 la onza.

Datos para ver la próxima semana

Lunes: PMI manufacturero del ISM

Martes: Órdenes de fábrica

Miércoles: Decisión de la tasa de interés de la Fed, cambio de empleo no agrícola del ADP, PMI no manufacturero del ISM

Jueves: Decisión de la tasa de interés del BoE, solicitudes iniciales de desempleo en

EE. UU. Viernes: Nóminas no agrícolas de EE. UU.

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Los fondos de cobertura aumentan sus apuestas bajistas en el oro mientras la Fed planea alzas de tasas agresivas

Mujer china mostrando lingote de oro

La incapacidad del oro para superar los $ 2,000 la onza a principios de la semana pasada llevó a algunos fondos de cobertura a deshacerse de sus apuestas alcistas y agregar nuevas posiciones cortas, según algunos analistas que analizan los últimos datos comerciales de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.

Junto con la presión de venta técnica, algunos analistas señalan que el ajuste agresivo de la política monetaria que se espera de la Reserva Federal ha llevado al dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos a máximos de varios años.

La creciente expectativa de que la Reserva Federal de EE. UU. aumente las tasas en al menos 50 puntos en mayo y probablemente otros 50 puntos en junio, en respuesta a la inflación altísima y una economía por encima del potencial, llevó a los administradores de dinero a reducir agresivamente la longitud del oro .

El informe desglosado de los compromisos de los comerciantes de la CFTC para la semana que finalizó el 19 de abril mostró que los administradores de dinero redujeron sus posiciones largas brutas especulativas en futuros de oro de Comex en 7.684 contratos a 157.560. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron solo en 8.075 contratos a 56.294.

La longitud neta del oro ahora se sitúa en 101.266 contratos, un 13% menos que la semana anterior. Después de no poder superar los 2000 dólares la onza, los precios del oro cayeron hasta los 1950 dólares la onza. Desde entonces, los precios del oro han seguido luchando y han caído por debajo de los 1.900 dólares la onza el lunes.

Si bien el sentimiento se está volviendo bajista en el oro, parece haber una postura más neutral en el mercado de la plata.

El informe desagregado mostró que las posiciones largas brutas especulativas administradas con dinero en futuros de plata de Comex aumentaron en 2.368 contratos a 57.303. Al mismo tiempo, las posiciones cortas cayeron en 3.730 contratos a 16.585.

La longitud neta de la plata se sitúa en 40.718 contratos, relativamente sin cambios con respecto a la semana anterior. Durante el período de la encuesta, los precios de la plata superaron los $26 la onza, pero se vieron afectados por una sólida presión de venta y terminaron probando el soporte justo por encima de los $25 la onza.

Los precios de la plata han seguido perdiendo terreno y han caído por debajo de los 24 dólares la onza, perdiendo más del 2% el lunes.

Según algunos analistas, los precios de la plata tienen dificultades debido a que los temores económicos mundiales pesan sobre las perspectivas de la demanda industrial del metal precioso.

Entre los metales industriales, el cobre está luchando por atraer un impulso alcista a medida que los fondos de cobertura continúan aumentando sus apuestas bajistas.

El informe desagregado de Copper mostró que las posiciones largas especulativas brutas administradas con dinero en futuros de cobre de alta calidad de Comex aumentaron solo en 483 contratos a 69.111. Al mismo tiempo, las posiciones cortas cayeron en 3.781 contratos a 45.022.

La longitud neta del cobre es de 24.089 contratos, un 12% menos que la semana anterior. Durante el período de la encuesta, los precios del cobre lograron superar los $4,80 por libra, pero no pudieron mantener sus ganancias.

Los especuladores del cobre continuaron agregando posiciones largas, pero agregaron aún más posiciones cortas en medio de un estado creciente de ansiedad en torno a la demanda china, ya que la nación se apega a sus bloqueos más estrictos desde la primavera de 2020 y a una ruta de escalada agresiva en la Reserva Federal. Los vientos en contra cíclicos también pueden transformarse pronto en vientos de cola en China, con objetivos de crecimiento ambiciosos que insinúan un estímulo sustancial en el horizonte. Además, los riesgos idiosincrásicos para el suministro de la minería del cobre continúan aumentando, con la producción peruana particularmente interrumpida, lo que aumenta los riesgos de un endurecimiento más inminente. A su vez, los precios del cobre podrían estar subiendo, antes de desafiar nuevos máximos

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