| ORO Y PLATA INTERNACIONAL S.A. |
Breve historia sobre la manipulación del
precio del oro
20/05/09. Los gobiernos quieren un precio bajo para el oro para que las
respectivas divisas presenten un aspecto favorable. El oro es reconocido en
todo el mundo como el “canario en la mina de carbón” en lo que respecta a
dinero. Un precio del oro al alza sugiere la incómoda verdad de que las
divisas están siendo mal manejadas y que su poder adquisitivo está siendo
inflado.
Esto lo confirma el ex presidente de la Reserva Federal , Paul Volcker.,
cuando en sus memorias menciona el incremento del precio del oro en los
años inmediatamente posteriores al final del patrón oro-dólar en 1971,
afirmando que: “no se llevó a cabo una acción coordinada en las ventas del
oro para prevenir un fuerte incremento de su precio. Y esto fue un error”.
Efectivamente fue un error puesto que un precio cada vez mas alto del oro
quebranta la fina vara sobre la que descansan todas las monedas
fiduciarias: la confianza. Pero sólo es un error desde la perspectiva de un
banquero central, que es completamente contraria a todo aquel que cree en
el libre mercado.
El gobierno americano ha aprendido de la experiencia, haciendo caso del
consejo de Volcker. Como el dólar es la moneda de reserva internacional,
EEUU tiene mucho que perder si el mercado elige al oro en vez de a una
moneda fiduciaria, erosionando el dominio absoluto de la economía mundial
que proporciona el privilegio del monopolio para crear dinero.
El gobierno americano interviene en el mercado del oro para que el dólar
pueda seguir siendo ser la moneda de reserva mundial, cuando su demanda
ya no merece ese estimado status. El gobierno americano intenta suprimir el
precio del oro, pero es una tarea imposible. A largo plazo el oro gana – su
precio inevitablemente aumenta cuando el dinero fiduciario se devalúa, y
esto es un hecho reconocido y comprendido por los políticos.
En consecuencia, reconociendo la inutilidad de suprimir el precio del oro,
transigen dejando que suba, digamos un 15% anual. De hecho,
comparándolo frente al dólar, el oro ha subido una media del 16,3% por año
en los últimos 8 años. En términos bélicos, podríamos decir que el gobierno
americano está organizando una retirada ordenada para la moneda
fiduciaria en un intento de controlar el avance del oro.
Pero aunque se permita el aumento de su cotización, siempre es menos de
lo que debería subir en un mercado libre, porque el poder adquisitivo del
dólar continúa inflado y porque el oro esta muy devaluado, a pesar de sus
apreciaciones anuales durante esta ultima década. El aumento del precio del
oro empezó con el valor se encontraba en mínimos históricos en 1999, sin
embargo su precio continua muy infravalorado.
Por ejemplo, hasta finales del siglo XIX, aproximadamente el 40% del
suministro mundial de dinero consistía en oro. Y el 60% restante eran las
respectivas divisas nacionales. En cuanto los gobiernos comenzaron a
usurpar el privilegio de la emisión monetaria y disminuyeron
intencionadamente el papel del oro, las monedas fiduciarias se expandieron
a mediados del siglo XX hasta aproximadamente ocupar el 90% del total.
Las políticas inflacionistas de los años 60, particularmente en EEUU,
llegaron a erosionar el papel monetario del oro hasta reducirlo a un mero 2%
en el momento en que los últimos remanentes del patrón oro fueron
abandonados en el año 1971.
La importancia del oro volvió a surgir durante los años 70, que es
precisamente lo que provocó el malestar de Volcker , lo que él llamaba los
‘errores de los políticos’. Durante los años 80, el porcentaje en valor del oro
con respecto al conjunto del sistema monetario alcanzo casi un 10%.
Finalmente, este ratio volvió a caer hasta llegar al 1% en 1999. Hoy en día se
mantiene en un 2% aproximadamente.
De este análisis, resulta fácil concluir que las reservas de oro debería
equivaler por lo menos a un 10% del suministro mundial de dinero. Y porque
no se encuentra ni mucho menos en ese nivel, se puede afirmar que el oro
esta infravalorado.
Con la actual devaluación del dólar que están llevando a cabo los políticos
americanos, y no dejando subir el precio del oro, lo primero que ganan con
sus intervenciones es evitar que se dispare su precio al alza, que es lo que
haría en un mercado libre de intervenciones. La otra cosa que ganan es
tiempo. Y este tiempo es el que les permite mantener a flote su esquema
fiduciario de forma que pueden continuar beneficiándose de él, retrasando
hasta algún futuro gobierno el inevitable colapso de este esquema.
¿Cómo controla el gobierno americano el precio del oro?
Han reclutado a Goldman Sachs, JP Morgan Chase y a Deutsche Bank para
hacerlo, que son los encargados de realizar las operaciones en el mercado
que permiten conseguir los fines del gobierno. Estos bancos son el cártel
del oro. No creo que este cártel tenga más miembros, con la posible
excepción de Citibank como último miembro incorporado.
Este cártel opera con el respaldo implícito del gobierno americano, que
absorbe todas las pérdidas en las que pudiera incurrir con sus
manipulaciones en el mercado, suministrando todo el metal físico necesario
para ejecutar sus estrategias.
¿Cómo apareció el cártel?
Hacia 1990 se produjeron cambios bruscos en las políticas del gobierno.
Fueron introducidas por el entonces presidente de la Reserva Federal Alan
Greenspan, , para poder rescatar a unos bancos que, como sucede ahora,
eran insolventes. A los contribuyentes se les iba a imponer una carga fiscal
adicional de varios cientos de millones de dólares para inyectar a la
colapsada industria de ahorros y préstamos. Pero como era del todo
insostenible, a Greenspan se le ocurrió una alternativa.
El presidente de la Reserva Federal halló en el libre mercado la gallina de los
huevos de oro, de bolsillos profundos y vio que el gobierno podía sacar de
esos bolsillos cuanto quisiera gracias a sus vastos recursos financieros. Y
mediante intervenciones programadas en los mercados, combinadas con
una propaganda mediática adecuada. Resumiendo, era más fácil rescatar a
los bancos insolventes extorsionando los mercados con malas artes que
provocar una impopular subida de impuestos.
Los bancos generaron este beneficio gracias a que la Reserva Federal
imponía una curva de tipos (yield curve) cada vez más pronunciada,
manteniendo relativamente elevados los tipos de interés a largo plazo
mientras que permanecían bajos a corto plazo. Así que para poder
beneficiarse de este diferencial (spreads), los bancos terminaron
apalancando sus operaciones pidiendo prestado a corto plazo con el
objetivo de comprar papel a largo plazo. Esta incongruencia entre los
activos y los pasivos pasó a conocerse como carry trade.
El yen japonés fue la moneda favorita para endeudarse. el Nikkei se
desplomo en 1990 y el Banco de Japón se vio obligado a desarrollar una
política de tipos de interés próximos al 0% para reanimar su economía. un
banco americano pedía pedir prestado dinero en Japón a un interés del
0,2%, para comprar letras americanas a un 8% y embolsarse el margen, lo
que dio lugar a inmensos beneficios y permitió reconstruir la base del capital
de los bancos.
El oro también se convirtió en el vehículo favorito para pedir préstamos
debido a sus bajos tipos de interés. El oro salía de los depósitos del banco
central aunque se negaban a revelar cuánto era lo que se prestaba, tomando
decisiones a puerta cerrada y originando opacidad en el mercado del oro.
La cantidad de oro que ha sido prestada según se desprende de informes
fidedignos del GATA hasta la fecha, puede estar entre las 12.000 y las 15.000
toneladas, que representan aproximadamente la mitad de las reservas de
oro en posesión de los bancos centrales de todo el mundo y entre 4 y 6
veces la producción anual mundial de 2.500 toneladas. Los bancos
dirigieron claramente sus pasos hacia el carry trade del oro.
El carry trade fue un regalo de la Reserva Federal para los bancos. Y todo
funcionaba de tal manera que, el yen y el oro no subieran con respecto al
dólar, Pero al final tanto el oro como el yen comenzaron a fortalecerse.
Ahora bien, si se permitía que subieran lo suficiente, terminarían
provocando cuantiosas pérdidas en las posiciones de los carry trade de los
bancos. Esto fue un gran problema, porque las pérdidas de los bancos
podían llegar a ser enormes dada la envergadura que había alcanzado el
carry trade.
El cartel del oro fue creado para poder controlar el precio del oro. Y todo fue
bien al comienzo gracias a la ayuda que prestó en su momento el Banco de
Inglaterra, cuando en 1999 vendió la mitad de sus reservas de oro. El oro
alcanzó entonces sus mínimos históricos, tal como se ha comentado más
arriba y esto a su vez creó sus propios problemas. El oro estaba tan barato
que aparecieron inversores cazadores de gangas por todo el mundo al
reconocer una maravillosa oportunidad para comprar y la demanda de oro
comenzó a crecer. A medida que crecía la demanda apareció un nuevo
problema no previsto y más difícil de resolver.
El oro prestado por los bancos centrales había sido fundido y convertido en
monedas, pequeños lingotes o joyería de todo tipo que fueron adquiridas
por una multitud de compradores individuales en todo el mundo. El oro
estaba ahora en "manos fuertes”. Personas que sólo estarían dispuestas a
desprenderse de el en el caso de que alcanzara un precio mucho mayor. Así
que, ¿de dónde iba a salir el oro para pagar a los bancos centrales?
Mientras que el yen es una moneda fiduciaria que puede ser creada
fácilmente por el Banco de Japón, el oro es un activo tangible. Así que
¿cómo iban a devolver los bancos todo el oro que habían pedido prestado
sin provocar al mismo tiempo una subida del precio que empeorara las
pérdidas y problemas que ya tenían.
Los bancos se encontraban en un serio apuro. Las políticas de la Reserva
Federal estaban devaluando el dólar y el “canario en la mina de carbón”
advertía de la pérdida del poder adquisitivo de la moneda americana. La
política de Greenspan de intervención en los mercados y rescatar a los
bancos dio un giro para adaptarse a cambiar.
El oro que había sido pedido prestado a los bancos centrales no iba a poder
devolverse, porque recomparar ese oro en los mercados haría subir su
precio. a comienzos de esta década, el cártel del oro podría haber dirigido
una retirada organizada del gobierno, permitiendo así que su precio hubiera
subido poco a poco, siempre con la esperanza de que la gente no se diera
cuenta de ello. Pero precisamente por su función de “chivato”, la subida del
precio del oro provoca un incremento de la demanda. Y aumentaría las
pérdidas del cártel del oro.
Así que el objetivo es permitir un incremento del precio del oro de
aproximadamente un 15% anual. Y permitiendo a los miembros del cártel
intervenir con el respaldo implícito del gobierno y compensar así de alguna
manera sus crecientes pérdidas al incrementarse las deudas contraídas.
Obsérvense las pérdidas acumuladas por los principales gesrores de los
bancos de inversión con el trading de oro a lo largo de la última década,
cientos de millones de dólares de perdidas para los clientes que son
precisamente los mismos cientos de millones que ha ganado el cártel. Y
todo para que el dólar parezca fuerte.
Veo que solo quedan, dos salidas, o el cártel del oro termina fracasando en
algún momento o el gobierno americano habrá destruido lo que queda del
libre mercado en EEUU. Espero que suceda lo primero, pero el cariz que
están tomando los acontecimientos en Washington y las medidas de los
políticos sugieren la segunda opción.´
precio del oro
20/05/09. Los gobiernos quieren un precio bajo para el oro para que las
respectivas divisas presenten un aspecto favorable. El oro es reconocido en
todo el mundo como el “canario en la mina de carbón” en lo que respecta a
dinero. Un precio del oro al alza sugiere la incómoda verdad de que las
divisas están siendo mal manejadas y que su poder adquisitivo está siendo
inflado.
Esto lo confirma el ex presidente de la Reserva Federal , Paul Volcker.,
cuando en sus memorias menciona el incremento del precio del oro en los
años inmediatamente posteriores al final del patrón oro-dólar en 1971,
afirmando que: “no se llevó a cabo una acción coordinada en las ventas del
oro para prevenir un fuerte incremento de su precio. Y esto fue un error”.
Efectivamente fue un error puesto que un precio cada vez mas alto del oro
quebranta la fina vara sobre la que descansan todas las monedas
fiduciarias: la confianza. Pero sólo es un error desde la perspectiva de un
banquero central, que es completamente contraria a todo aquel que cree en
el libre mercado.
El gobierno americano ha aprendido de la experiencia, haciendo caso del
consejo de Volcker. Como el dólar es la moneda de reserva internacional,
EEUU tiene mucho que perder si el mercado elige al oro en vez de a una
moneda fiduciaria, erosionando el dominio absoluto de la economía mundial
que proporciona el privilegio del monopolio para crear dinero.
El gobierno americano interviene en el mercado del oro para que el dólar
pueda seguir siendo ser la moneda de reserva mundial, cuando su demanda
ya no merece ese estimado status. El gobierno americano intenta suprimir el
precio del oro, pero es una tarea imposible. A largo plazo el oro gana – su
precio inevitablemente aumenta cuando el dinero fiduciario se devalúa, y
esto es un hecho reconocido y comprendido por los políticos.
En consecuencia, reconociendo la inutilidad de suprimir el precio del oro,
transigen dejando que suba, digamos un 15% anual. De hecho,
comparándolo frente al dólar, el oro ha subido una media del 16,3% por año
en los últimos 8 años. En términos bélicos, podríamos decir que el gobierno
americano está organizando una retirada ordenada para la moneda
fiduciaria en un intento de controlar el avance del oro.
Pero aunque se permita el aumento de su cotización, siempre es menos de
lo que debería subir en un mercado libre, porque el poder adquisitivo del
dólar continúa inflado y porque el oro esta muy devaluado, a pesar de sus
apreciaciones anuales durante esta ultima década. El aumento del precio del
oro empezó con el valor se encontraba en mínimos históricos en 1999, sin
embargo su precio continua muy infravalorado.
Por ejemplo, hasta finales del siglo XIX, aproximadamente el 40% del
suministro mundial de dinero consistía en oro. Y el 60% restante eran las
respectivas divisas nacionales. En cuanto los gobiernos comenzaron a
usurpar el privilegio de la emisión monetaria y disminuyeron
intencionadamente el papel del oro, las monedas fiduciarias se expandieron
a mediados del siglo XX hasta aproximadamente ocupar el 90% del total.
Las políticas inflacionistas de los años 60, particularmente en EEUU,
llegaron a erosionar el papel monetario del oro hasta reducirlo a un mero 2%
en el momento en que los últimos remanentes del patrón oro fueron
abandonados en el año 1971.
La importancia del oro volvió a surgir durante los años 70, que es
precisamente lo que provocó el malestar de Volcker , lo que él llamaba los
‘errores de los políticos’. Durante los años 80, el porcentaje en valor del oro
con respecto al conjunto del sistema monetario alcanzo casi un 10%.
Finalmente, este ratio volvió a caer hasta llegar al 1% en 1999. Hoy en día se
mantiene en un 2% aproximadamente.
De este análisis, resulta fácil concluir que las reservas de oro debería
equivaler por lo menos a un 10% del suministro mundial de dinero. Y porque
no se encuentra ni mucho menos en ese nivel, se puede afirmar que el oro
esta infravalorado.
Con la actual devaluación del dólar que están llevando a cabo los políticos
americanos, y no dejando subir el precio del oro, lo primero que ganan con
sus intervenciones es evitar que se dispare su precio al alza, que es lo que
haría en un mercado libre de intervenciones. La otra cosa que ganan es
tiempo. Y este tiempo es el que les permite mantener a flote su esquema
fiduciario de forma que pueden continuar beneficiándose de él, retrasando
hasta algún futuro gobierno el inevitable colapso de este esquema.
¿Cómo controla el gobierno americano el precio del oro?
Han reclutado a Goldman Sachs, JP Morgan Chase y a Deutsche Bank para
hacerlo, que son los encargados de realizar las operaciones en el mercado
que permiten conseguir los fines del gobierno. Estos bancos son el cártel
del oro. No creo que este cártel tenga más miembros, con la posible
excepción de Citibank como último miembro incorporado.
Este cártel opera con el respaldo implícito del gobierno americano, que
absorbe todas las pérdidas en las que pudiera incurrir con sus
manipulaciones en el mercado, suministrando todo el metal físico necesario
para ejecutar sus estrategias.
¿Cómo apareció el cártel?
Hacia 1990 se produjeron cambios bruscos en las políticas del gobierno.
Fueron introducidas por el entonces presidente de la Reserva Federal Alan
Greenspan, , para poder rescatar a unos bancos que, como sucede ahora,
eran insolventes. A los contribuyentes se les iba a imponer una carga fiscal
adicional de varios cientos de millones de dólares para inyectar a la
colapsada industria de ahorros y préstamos. Pero como era del todo
insostenible, a Greenspan se le ocurrió una alternativa.
El presidente de la Reserva Federal halló en el libre mercado la gallina de los
huevos de oro, de bolsillos profundos y vio que el gobierno podía sacar de
esos bolsillos cuanto quisiera gracias a sus vastos recursos financieros. Y
mediante intervenciones programadas en los mercados, combinadas con
una propaganda mediática adecuada. Resumiendo, era más fácil rescatar a
los bancos insolventes extorsionando los mercados con malas artes que
provocar una impopular subida de impuestos.
Los bancos generaron este beneficio gracias a que la Reserva Federal
imponía una curva de tipos (yield curve) cada vez más pronunciada,
manteniendo relativamente elevados los tipos de interés a largo plazo
mientras que permanecían bajos a corto plazo. Así que para poder
beneficiarse de este diferencial (spreads), los bancos terminaron
apalancando sus operaciones pidiendo prestado a corto plazo con el
objetivo de comprar papel a largo plazo. Esta incongruencia entre los
activos y los pasivos pasó a conocerse como carry trade.
El yen japonés fue la moneda favorita para endeudarse. el Nikkei se
desplomo en 1990 y el Banco de Japón se vio obligado a desarrollar una
política de tipos de interés próximos al 0% para reanimar su economía. un
banco americano pedía pedir prestado dinero en Japón a un interés del
0,2%, para comprar letras americanas a un 8% y embolsarse el margen, lo
que dio lugar a inmensos beneficios y permitió reconstruir la base del capital
de los bancos.
El oro también se convirtió en el vehículo favorito para pedir préstamos
debido a sus bajos tipos de interés. El oro salía de los depósitos del banco
central aunque se negaban a revelar cuánto era lo que se prestaba, tomando
decisiones a puerta cerrada y originando opacidad en el mercado del oro.
La cantidad de oro que ha sido prestada según se desprende de informes
fidedignos del GATA hasta la fecha, puede estar entre las 12.000 y las 15.000
toneladas, que representan aproximadamente la mitad de las reservas de
oro en posesión de los bancos centrales de todo el mundo y entre 4 y 6
veces la producción anual mundial de 2.500 toneladas. Los bancos
dirigieron claramente sus pasos hacia el carry trade del oro.
El carry trade fue un regalo de la Reserva Federal para los bancos. Y todo
funcionaba de tal manera que, el yen y el oro no subieran con respecto al
dólar, Pero al final tanto el oro como el yen comenzaron a fortalecerse.
Ahora bien, si se permitía que subieran lo suficiente, terminarían
provocando cuantiosas pérdidas en las posiciones de los carry trade de los
bancos. Esto fue un gran problema, porque las pérdidas de los bancos
podían llegar a ser enormes dada la envergadura que había alcanzado el
carry trade.
El cartel del oro fue creado para poder controlar el precio del oro. Y todo fue
bien al comienzo gracias a la ayuda que prestó en su momento el Banco de
Inglaterra, cuando en 1999 vendió la mitad de sus reservas de oro. El oro
alcanzó entonces sus mínimos históricos, tal como se ha comentado más
arriba y esto a su vez creó sus propios problemas. El oro estaba tan barato
que aparecieron inversores cazadores de gangas por todo el mundo al
reconocer una maravillosa oportunidad para comprar y la demanda de oro
comenzó a crecer. A medida que crecía la demanda apareció un nuevo
problema no previsto y más difícil de resolver.
El oro prestado por los bancos centrales había sido fundido y convertido en
monedas, pequeños lingotes o joyería de todo tipo que fueron adquiridas
por una multitud de compradores individuales en todo el mundo. El oro
estaba ahora en "manos fuertes”. Personas que sólo estarían dispuestas a
desprenderse de el en el caso de que alcanzara un precio mucho mayor. Así
que, ¿de dónde iba a salir el oro para pagar a los bancos centrales?
Mientras que el yen es una moneda fiduciaria que puede ser creada
fácilmente por el Banco de Japón, el oro es un activo tangible. Así que
¿cómo iban a devolver los bancos todo el oro que habían pedido prestado
sin provocar al mismo tiempo una subida del precio que empeorara las
pérdidas y problemas que ya tenían.
Los bancos se encontraban en un serio apuro. Las políticas de la Reserva
Federal estaban devaluando el dólar y el “canario en la mina de carbón”
advertía de la pérdida del poder adquisitivo de la moneda americana. La
política de Greenspan de intervención en los mercados y rescatar a los
bancos dio un giro para adaptarse a cambiar.
El oro que había sido pedido prestado a los bancos centrales no iba a poder
devolverse, porque recomparar ese oro en los mercados haría subir su
precio. a comienzos de esta década, el cártel del oro podría haber dirigido
una retirada organizada del gobierno, permitiendo así que su precio hubiera
subido poco a poco, siempre con la esperanza de que la gente no se diera
cuenta de ello. Pero precisamente por su función de “chivato”, la subida del
precio del oro provoca un incremento de la demanda. Y aumentaría las
pérdidas del cártel del oro.
Así que el objetivo es permitir un incremento del precio del oro de
aproximadamente un 15% anual. Y permitiendo a los miembros del cártel
intervenir con el respaldo implícito del gobierno y compensar así de alguna
manera sus crecientes pérdidas al incrementarse las deudas contraídas.
Obsérvense las pérdidas acumuladas por los principales gesrores de los
bancos de inversión con el trading de oro a lo largo de la última década,
cientos de millones de dólares de perdidas para los clientes que son
precisamente los mismos cientos de millones que ha ganado el cártel. Y
todo para que el dólar parezca fuerte.
Veo que solo quedan, dos salidas, o el cártel del oro termina fracasando en
algún momento o el gobierno americano habrá destruido lo que queda del
libre mercado en EEUU. Espero que suceda lo primero, pero el cariz que
están tomando los acontecimientos en Washington y las medidas de los
políticos sugieren la segunda opción.´