| ORO Y PLATA INTERNACIONAL S.A. |
El oro se convierte en una nueva divisa
global y en la tercera moneda de reserva
En los últimos días, la cotización superó los u$s1.000 la onza, en
un escenario de inflación creciente y en medio de una probable
recesión en EE.UU. ¿A qué se debe este ciclo que ya lleva 7
años? Conozca si ya superó los máximos históricos y cuáles son
los pronósticos para el 2008. El rol de China
23/04/08. El oro en los últimos díasse posicionó por primera vez en su
historia por encima de las cuatro cifras, en un escenario de inflación
creciente y con el temor cada vez más fundado de que la economía de los
EE.UU. se encuentre en recesión.
En este contexto, se debe tener en claro que su cotización se encuentra
todavía a mitad de camino de alcanzar sus máximos nominales ajustados a
la inflación que serian u$s2.200, según informa oro y finanzas.com.
La suba del precio del metal no es más que un indicador del desajuste en el
escenario geopolítico y económico internacional. Desde otra perspectiva, no
es el oro el que sube, son las divisas las que se están devaluando.
El alza estos últimos años del precio del oro se debe en gran medida a la
incertidumbre económica internacional y al aumento de los temores de
riesgo de inflación generalizada.
Más concretamente, influye el debilitamiento y la desconfianza en el dólar
como moneda de reserva así como el exceso de liquidez a nivel global.
Estos factores hacen que se genere un importante flujo de inversión hacia
ese metal.
El oro lleva siete años consecutivos de subas y pasó de u$s250 la onza, tal
cual se cotizaba en 2001 a los 900/1.000 dólares en la actualidad. En un
reciente artículo, el Financial Times señaló que el oro se estaba convirtiendo
en la nueva divisa global y en la tercera moneda de reserva después del
dólar y del euro.
Ello se debe a que se estaría desprendiendo de su papel como materia
prima para transformarse en un activo monetario. En otro informe, Merrill
Lynch, apuntó que “todas las materias primas se encuentran inmersas en
un “superciclo” que podría durar quince años”.
El banco de inversión acotó que “de ser así, este fenómeno llamado la
“tormenta perfecta”, estaría marcando el fin de un ciclo macroeconómico
iniciado hace 60 años a finales de la II guerra mundial”.
Su extinción se produciría "a partir del desacople entre las principales
economías occidentales y el resto del mundo”.
Motivos de la suba
Los fondos de inversión juegan un papel fundamental en la suba de las
cotizaciones, como también la demanda por parte de los ETF. En el 2007
esta demanda creció un 30% en comparación con el año anterior.
También incide en su evolución el mercado de divisas, ya que el precio del
oro es inversamente proporcional al debilitamiento del dólar. Un dólar débil
lo convierte en un activo atractivo para tenedores de otras monedas.
En medio de tantas turbulencias, el Director del Departamento de
Relaciones Externas del Fondo Monetario Internacional, el pakistaní Masood
Ahmed confirmó que el FMI se encuentra en proceso de considerar la venta
de alrededor de una octava parte de las reservas de oro del Fondo, lo cual
podría influir negativamente en el mercado.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) posee 3.200 toneladas, las terceras
mayores reservas oficiales de oro detrás de EE.UU. y Alemania.
El rol preponderante del gigante asiático
En el 2007, China jugó un muy importante papel en el mercado mundial del
dorado metal. Según Informes del Consejo Mundial del Oro, las ventas de
artículos de oro en ese país, alcanzaron las 302 toneladas en el 2007, es
decir, un 34% de aumento con respecto al año anterior, según menciona oro
y finanzas.com.
De ese total, la demanda de inversión de parte de los ciudadanos chinos
ascendió a casi 24 toneladas en 2007, lo que representa un aumento de 60%
en comparación con el año anterior.
Este notable incremento de la demanda se produjo a pesar de que el precio
del oro trepó casi un 40% en el término de un año. Pero a los inversores
chinos parece no importarles semejante suba, pues lo consideran como un
activo tangible para proteger su riqueza, y como parte de su cartera de
inversiones.
A ello debe sumarse un renovado interés a partir del desplome del mercado
de valores de ese país y a la elevada inflación, que han renovado el interés
de los inversores chinos por el oro.
Con estos datos, China ya ha superado a los Estados Unidos
convirtiéndose en el segundo mayor comprador de joyas de oro después de
la India.
La pérdida de la segunda ubicación por parte de los Estados Unidos se
debió, además, por la caída de la demanda que el año pasado alcanzó al
14% respecto de 2006.
Según informa Financial Times, el coloso asiático también ganó posiciones
por el lado de la oferta, pues desplazó a Sudáfrica como primer productor
mundial en 2007. En la última década aumentó su producción un 70 por
ciento.
El documento, que fue elaborado por la consultora de metales londinense
GFMS, indica que la producción china alcanzó un volumen récord de 276
toneladas, lo cual implica un aumento del 12% respecto del año anterior.
Su producción es levemente superior a las 272 toneladas extraídas por
Sudáfrica, líder en el sector aurífero durante más de un siglo.
Pronósticos
El rally alcista del oro, que llevóal metal por primera vez en su historia, a
superar los u$s1.000 por onza a mediados de marzo, continuará en ese
curso en el 2008, debido a las limitaciones de la oferta y al incremento de las
inversiones.
Los analistas prevén un nivel récord de inversión en el metal en el 2008.
Estas previsiones afianzarían el rally alcista de los últimos 7 años que se
vería impulsado por los problemas que se plantean en la economía de los
EE.UU., los altos precios del petróleo y la inestabilidad de las divisas.
James Burton, Director Ejecutivo, del World Gold Council espera que se
estanque el crecimiento de la producción mundial de para el 2008, por lo
que no se podrá hacer frente al rápido aumento de la demanda por parte de
los inversores.
Burton fundamenta su pronóstico basado en la circunstancia de que "no se
han hecho grandes descubrimientos en la minería aurífera”.
Según el Servicio Geológico de los EE.UU. la producción mundial de oro
alcanzó su máximo en el 2000 con 2.600 toneladas. En la actualidad, la
producción se ha reducido a 2.460 toneladas.
En cuanto a la evolución de los precios del oro y el petróleo, Burton
descartó cualquier correlación. Sin embargo, no desestimó que los elevados
precios del petróleo puedan encender la chispa de la inflación.
Esta sería la razón por la que un mayor número de inversores tiendan a
verlo como un refugio seguro.
Adriaan van Kersen , director gerente de Newmont Mining para Australia,
admitía a principios de abril, en una conferencia celebrada en Perth, que a la
industria le estaba resultando cada vez mas difícil descubrir nuevos
yacimientos auríferos.
Newmont Mining es el segundo mayor productor de oro del mundo, con
operaciones en los cinco continentes. Cuenta con alrededor de 86 millones
de onzas de oro de reservas en sus minas de todo el mundo y ha destinado
entre unos 230 millones de dólares para la exploración aurífera en el 2008.
Si baja la producción, no se podrá dar cobertura a la creciente demanda y se
generará un déficit acumulativo, muy beneficioso para la trayectoria alcista
del metal.
David Thurtell, analista de BNP Paribas en declaraciones a Reuters afirmó
que: “Los metales preciosos están siguiendo todos al dólar”.
Si bien algunos bancos y analistas están convencidos que la peor parte de
la crisis que afectó a los mercados financieros desde agosto 2007 está
llegando a su fin y con ello el ciclo alcista del metal, los analistas de
Citigroup John Hill y Graham Wark opinan que el reciente retroceso del oro
no debe de ser motivo de preocupación para los inversores a largo plazo.
Los analistas continúan confiando en la función del metal como activo
refugio. Citigroup se mantiene en sus pronósticos de u$s1.000 la onza de
oro, como precio medio para el periodo 2008 / 2010.
Pero Jim Steel, analista de metales de HSBC no está de acuerdo, ya que
advirtió que una vuelta a la normalidad financiera en la segunda mitad de
este año, podría ayudar al dólar y debilitar al oro. No obstante, todavía cree
que el metal permanece con una clara tendencia alcista.
global y en la tercera moneda de reserva
En los últimos días, la cotización superó los u$s1.000 la onza, en
un escenario de inflación creciente y en medio de una probable
recesión en EE.UU. ¿A qué se debe este ciclo que ya lleva 7
años? Conozca si ya superó los máximos históricos y cuáles son
los pronósticos para el 2008. El rol de China
23/04/08. El oro en los últimos díasse posicionó por primera vez en su
historia por encima de las cuatro cifras, en un escenario de inflación
creciente y con el temor cada vez más fundado de que la economía de los
EE.UU. se encuentre en recesión.
En este contexto, se debe tener en claro que su cotización se encuentra
todavía a mitad de camino de alcanzar sus máximos nominales ajustados a
la inflación que serian u$s2.200, según informa oro y finanzas.com.
La suba del precio del metal no es más que un indicador del desajuste en el
escenario geopolítico y económico internacional. Desde otra perspectiva, no
es el oro el que sube, son las divisas las que se están devaluando.
El alza estos últimos años del precio del oro se debe en gran medida a la
incertidumbre económica internacional y al aumento de los temores de
riesgo de inflación generalizada.
Más concretamente, influye el debilitamiento y la desconfianza en el dólar
como moneda de reserva así como el exceso de liquidez a nivel global.
Estos factores hacen que se genere un importante flujo de inversión hacia
ese metal.
El oro lleva siete años consecutivos de subas y pasó de u$s250 la onza, tal
cual se cotizaba en 2001 a los 900/1.000 dólares en la actualidad. En un
reciente artículo, el Financial Times señaló que el oro se estaba convirtiendo
en la nueva divisa global y en la tercera moneda de reserva después del
dólar y del euro.
Ello se debe a que se estaría desprendiendo de su papel como materia
prima para transformarse en un activo monetario. En otro informe, Merrill
Lynch, apuntó que “todas las materias primas se encuentran inmersas en
un “superciclo” que podría durar quince años”.
El banco de inversión acotó que “de ser así, este fenómeno llamado la
“tormenta perfecta”, estaría marcando el fin de un ciclo macroeconómico
iniciado hace 60 años a finales de la II guerra mundial”.
Su extinción se produciría "a partir del desacople entre las principales
economías occidentales y el resto del mundo”.
Motivos de la suba
Los fondos de inversión juegan un papel fundamental en la suba de las
cotizaciones, como también la demanda por parte de los ETF. En el 2007
esta demanda creció un 30% en comparación con el año anterior.
También incide en su evolución el mercado de divisas, ya que el precio del
oro es inversamente proporcional al debilitamiento del dólar. Un dólar débil
lo convierte en un activo atractivo para tenedores de otras monedas.
En medio de tantas turbulencias, el Director del Departamento de
Relaciones Externas del Fondo Monetario Internacional, el pakistaní Masood
Ahmed confirmó que el FMI se encuentra en proceso de considerar la venta
de alrededor de una octava parte de las reservas de oro del Fondo, lo cual
podría influir negativamente en el mercado.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) posee 3.200 toneladas, las terceras
mayores reservas oficiales de oro detrás de EE.UU. y Alemania.
El rol preponderante del gigante asiático
En el 2007, China jugó un muy importante papel en el mercado mundial del
dorado metal. Según Informes del Consejo Mundial del Oro, las ventas de
artículos de oro en ese país, alcanzaron las 302 toneladas en el 2007, es
decir, un 34% de aumento con respecto al año anterior, según menciona oro
y finanzas.com.
De ese total, la demanda de inversión de parte de los ciudadanos chinos
ascendió a casi 24 toneladas en 2007, lo que representa un aumento de 60%
en comparación con el año anterior.
Este notable incremento de la demanda se produjo a pesar de que el precio
del oro trepó casi un 40% en el término de un año. Pero a los inversores
chinos parece no importarles semejante suba, pues lo consideran como un
activo tangible para proteger su riqueza, y como parte de su cartera de
inversiones.
A ello debe sumarse un renovado interés a partir del desplome del mercado
de valores de ese país y a la elevada inflación, que han renovado el interés
de los inversores chinos por el oro.
Con estos datos, China ya ha superado a los Estados Unidos
convirtiéndose en el segundo mayor comprador de joyas de oro después de
la India.
La pérdida de la segunda ubicación por parte de los Estados Unidos se
debió, además, por la caída de la demanda que el año pasado alcanzó al
14% respecto de 2006.
Según informa Financial Times, el coloso asiático también ganó posiciones
por el lado de la oferta, pues desplazó a Sudáfrica como primer productor
mundial en 2007. En la última década aumentó su producción un 70 por
ciento.
El documento, que fue elaborado por la consultora de metales londinense
GFMS, indica que la producción china alcanzó un volumen récord de 276
toneladas, lo cual implica un aumento del 12% respecto del año anterior.
Su producción es levemente superior a las 272 toneladas extraídas por
Sudáfrica, líder en el sector aurífero durante más de un siglo.
Pronósticos
El rally alcista del oro, que llevóal metal por primera vez en su historia, a
superar los u$s1.000 por onza a mediados de marzo, continuará en ese
curso en el 2008, debido a las limitaciones de la oferta y al incremento de las
inversiones.
Los analistas prevén un nivel récord de inversión en el metal en el 2008.
Estas previsiones afianzarían el rally alcista de los últimos 7 años que se
vería impulsado por los problemas que se plantean en la economía de los
EE.UU., los altos precios del petróleo y la inestabilidad de las divisas.
James Burton, Director Ejecutivo, del World Gold Council espera que se
estanque el crecimiento de la producción mundial de para el 2008, por lo
que no se podrá hacer frente al rápido aumento de la demanda por parte de
los inversores.
Burton fundamenta su pronóstico basado en la circunstancia de que "no se
han hecho grandes descubrimientos en la minería aurífera”.
Según el Servicio Geológico de los EE.UU. la producción mundial de oro
alcanzó su máximo en el 2000 con 2.600 toneladas. En la actualidad, la
producción se ha reducido a 2.460 toneladas.
En cuanto a la evolución de los precios del oro y el petróleo, Burton
descartó cualquier correlación. Sin embargo, no desestimó que los elevados
precios del petróleo puedan encender la chispa de la inflación.
Esta sería la razón por la que un mayor número de inversores tiendan a
verlo como un refugio seguro.
Adriaan van Kersen , director gerente de Newmont Mining para Australia,
admitía a principios de abril, en una conferencia celebrada en Perth, que a la
industria le estaba resultando cada vez mas difícil descubrir nuevos
yacimientos auríferos.
Newmont Mining es el segundo mayor productor de oro del mundo, con
operaciones en los cinco continentes. Cuenta con alrededor de 86 millones
de onzas de oro de reservas en sus minas de todo el mundo y ha destinado
entre unos 230 millones de dólares para la exploración aurífera en el 2008.
Si baja la producción, no se podrá dar cobertura a la creciente demanda y se
generará un déficit acumulativo, muy beneficioso para la trayectoria alcista
del metal.
David Thurtell, analista de BNP Paribas en declaraciones a Reuters afirmó
que: “Los metales preciosos están siguiendo todos al dólar”.
Si bien algunos bancos y analistas están convencidos que la peor parte de
la crisis que afectó a los mercados financieros desde agosto 2007 está
llegando a su fin y con ello el ciclo alcista del metal, los analistas de
Citigroup John Hill y Graham Wark opinan que el reciente retroceso del oro
no debe de ser motivo de preocupación para los inversores a largo plazo.
Los analistas continúan confiando en la función del metal como activo
refugio. Citigroup se mantiene en sus pronósticos de u$s1.000 la onza de
oro, como precio medio para el periodo 2008 / 2010.
Pero Jim Steel, analista de metales de HSBC no está de acuerdo, ya que
advirtió que una vuelta a la normalidad financiera en la segunda mitad de
este año, podría ayudar al dólar y debilitar al oro. No obstante, todavía cree
que el metal permanece con una clara tendencia alcista.